Số liệu thống kê mới nhất từ các ngân hàng và trung tâm lưu ký Mỹ cho thấy tính đến cuối tháng 3, lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do Trung Quốc nắm giữ đã giảm xuống còn 765 tỷ USD, từ mức 784 tỷ USD của tháng trước. Ngược lại, Vương quốc Anh đã tăng đáng kể lượng nắm giữ thêm gần 30 tỷ USD, đạt mức 779 tỷ USD. Sự dịch chuyển này đưa Anh trở thành chủ nợ nước ngoài lớn thứ hai của Chính phủ Hoa Kỳ, vượt qua Trung Quốc và chỉ đứng sau Nhật Bản. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2000, lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do Anh nắm giữ vượt Trung Quốc.

Sự thay đổi này được các nhà phân tích đánh giá là dấu hiệu cho thấy Bắc Kinh đang chủ động đa dạng hóa danh mục dự trữ ngoại hối, giảm sự phụ thuộc vào tài sản bằng đồng USD. Bà Alicia García-Herrero, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Âu - Thái Bình Dương của ngân hàng đầu tư Natixis, nhận định với tờ Financial Times: “Trung Quốc đang dần thoái vốn khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây là một lời cảnh báo rõ ràng đối với Washington, một lời cảnh báo đã được đưa ra trong nhiều năm qua.”

Dữ liệu này cũng được xem là một tín hiệu cảnh báo đối với chính quyền Tổng thống Mỹ đương nhiệm, sau khi tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s Ratings nối bước Fitch Ratings và S&P hạ bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Hoa Kỳ do lo ngại về gánh nặng nợ công và thâm hụt ngân sách ngày càng tăng.

Bắc Kinh đã giảm dần lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ từ mức đỉnh hơn 1,3 nghìn tỷ USD vào năm 2011, đồng thời đa dạng hóa danh mục đầu tư bằng cách tăng cường nắm giữ các tài sản Mỹ khác, bao gồm trái phiếu do các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSE) hoặc các cơ quan liên bang phát hành, cũng như vàng.

Tuy nhiên, sự sụt giảm này cũng phản ánh một phần diễn biến của thị trường tài chính. Việc Trung Quốc nắm giữ tài sản Mỹ thông qua các tổ chức lưu ký bên thứ ba, bao gồm Euroclear tại Bỉ và Clearstream tại Luxembourg, gây khó khăn trong việc xác định chính xác tổng giá trị nắm giữ thực tế của Bắc Kinh. Trong tháng 3, giá trị trái phiếu kho bạc Mỹ do Luxembourg nắm giữ không thay đổi, trong khi số liệu của Bỉ tăng thêm 7,4 tỷ USD so với tháng 2.

Lượng trái phiếu kho bạc Mỹ khổng lồ mà Trung Quốc tích lũy được là kết quả của nhiều thập kỷ thặng dư thương mại song phương với Mỹ. Việc giảm thặng dư thương mại với Trung Quốc là một ưu tiên trong chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Mỹ. Tuy nhiên, nhiều quan chức chính phủ lo ngại về việc các chủ nợ nước ngoài bán trái phiếu kho bạc, vì điều này có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên cao và làm tăng chi phí tái cấp vốn cho nợ công.

Đáng chú ý, trong tháng 3, tỷ lệ nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn của Trung Quốc - loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất - đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2009. Ông Brad Setser, thành viên cấp cao tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (CFR) và cựu quan chức Bộ Tài chính Mỹ, nhận xét: “Dựa trên các số liệu hiện có, không còn nghi ngờ gì về việc Trung Quốc đã rút ngắn thời gian đáo hạn của danh mục đầu tư tài sản Mỹ.”

Đối với Vương quốc Anh, sự gia tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ không nhất thiết phản ánh sự gia tăng dự trữ ngoại hối quốc gia. Các nhà phân tích cho rằng điều này phản ánh vai trò của Anh như một trung tâm lưu trữ dòng vốn quốc tế. Các chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Mỹ tại châu Âu bao gồm các công ty bảo hiểm, ngân hàng và công ty lưu ký. Một số quỹ phòng hộ cũng nắm giữ tài sản này và thực hiện các giao dịch arbitrage thông qua hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng hoán đổi. Theo ông Setser, con số của Anh “có thể phản ánh việc các ngân hàng toàn cầu tại Anh tăng cường nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng thời phản ánh hoạt động của các dịch vụ lưu ký và các quỹ phòng hộ ở London.”

Cần lưu ý rằng số liệu trên chỉ tính đến cuối tháng 3 và chưa phản ánh các động thái của Trung Quốc sau khi chính quyền Mỹ công bố chính sách thuế trả đũa, làm gia tăng căng thẳng thương mại giữa hai nước. Ông Setser cho rằng: “Có thể Trung Quốc đã thực hiện những thay đổi đáng kể trong hoạt động quản lý dự trữ ngoại hối của mình trong 6 tuần qua, và điều này sẽ trở nên rõ ràng hơn theo thời gian.”

---

Source: VNECONOMY
This article has been adapted from its original source.