Các nhà đầu tư toàn cầu đang bày tỏ quan ngại về tác động tiềm tàng của dự luật giảm thuế do Tổng thống Trump đề xuất, vốn được mô tả là “quy mô và ấn tượng,” đối với các nhà đầu tư ngoại quốc. Đồng thời, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (Treasuries) cũng chứng kiến sự suy giảm sức hấp dẫn sau khi Moody’s Ratings hạ mức xếp hạng tín nhiệm, tước bỏ vị thế xếp hạng cao nhất. Theo đó, Hoa Kỳ hiện chỉ đạt mức tín nhiệm quốc gia thứ hai theo đánh giá của cả ba tổ chức xếp hạng tín nhiệm hàng đầu: Moody’s Ratings, Fitch Ratings và Standard & Poor’s (S&P).

Phân tích từ Bloomberg cho thấy, các công ty bảo hiểm Đài Loan đang rà soát kế hoạch tái cấu trúc danh mục đầu tư, hướng đến việc giảm tỷ trọng tài sản định danh bằng USD. Các quỹ hưu trí Hồng Kông cũng chủ động chuẩn bị cho kịch bản Hoa Kỳ tiếp tục bị hạ bậc tín nhiệm.

“Có nhiều rủi ro hiện hữu khi rót vốn vào trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, bao gồm khả năng hạ bậc tín nhiệm tiếp theo, các kế hoạch tài khóa của chính phủ, và sự suy giảm nhu cầu từ nhà đầu tư,” bà Kellie Wood, Giám đốc Đầu tư Tài sản Thu nhập Cố định tại Schroders Plc (Sydney, Australia) nhận định. Bối cảnh này thúc đẩy sự hấp dẫn của các công cụ nợ có xếp hạng AAA trên toàn cầu.

Hiện tại, mức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Australia và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có kỳ hạn 30 năm đang ở mức thấp nhất trong vòng một năm. Tương tự, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Singapore và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ cùng kỳ hạn cũng thu hẹp, tiến gần mức thấp kỷ lục.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Australia kỳ hạn 10 năm giảm 11 điểm cơ bản (bps) vào phiên giao dịch cuối tuần trước và tiếp tục xu hướng giảm trong phiên đầu tuần này. Nhu cầu gia tăng đối với trái phiếu Australia được thúc đẩy bởi kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ thực hiện thêm các đợt nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua việc hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Trong nhiều năm qua, các công ty bảo hiểm Đài Loan, Nhật Bản và các quỹ hưu trí Australia đã phân bổ vốn đáng kể vào thị trường trái phiếu Hoa Kỳ, xem đây là một tài sản trú ẩn an toàn dài hạn. Tuy nhiên, biến động thị trường gần đây và lo ngại về sức khỏe tài khóa của Hoa Kỳ đang thúc đẩy các nhà đầu tư này xem xét lại chiến lược đầu tư.

Khi Moody’s Ratings hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Hoa Kỳ vào tháng 5, tổ chức này cảnh báo rằng thâm hụt tài khóa, nợ công và gánh nặng chi phí lãi vay sẽ tạo áp lực đáng kể lên chính phủ Hoa Kỳ trong những năm tới. Trước đó, nhiều chuyên gia và tổ chức cũng bày tỏ quan ngại tương tự về tình hình tài khóa của Washington.

“Sau khi Hoa Kỳ bị hạ xếp hạng tín nhiệm, nhiều nhà đầu tư tổ chức đang tích cực tìm kiếm các tài sản thay thế,” ông Yifei Ding, quản lý danh mục cấp cao tại Invesco (Hồng Kông) cho biết. “Trái phiếu có xếp hạng AAA tại khu vực Châu Á Thái Bình Dương đang hưởng lợi từ xu hướng này.”

Bên cạnh đó, xu hướng suy yếu của đồng USD cũng gây áp lực buộc các nhà đầu tư khắp châu Á phải tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Tháng trước, sự tăng giá mạnh của đồng đô la Đài Loan so với đồng USD đã đặt ra câu hỏi về tác động tiêu cực đến ngành bảo hiểm nhân thọ trị giá 1,2 nghìn tỷ USD tại Đài Loan.

Theo chia sẻ từ một quản lý danh mục đầu tư với Bloomberg, một công ty bảo hiểm lớn của Đài Loan đã bắt đầu phân bổ vốn vào trái phiếu doanh nghiệp Anh và Australia để đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm sự phụ thuộc vào các tài sản định danh bằng USD. Theo Goldman Sachs, các nhà quản lý danh mục tiền tệ cũng có xu hướng chuyển sang thị trường đô la Singapore, bởi đây là thị trường duy nhất được xếp hạng AAA tại Châu Á.

Ngân hàng Bank of America dự báo rằng nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường trái phiếu chính phủ Australia sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các quỹ hưu trí nội địa, do nhu cầu đối với loại tài sản này đang vượt quá nguồn cung.

---

Source: VNECONOMY
This article has been adapted from its original source.